jueves, 9 de julio de 2015

Capitalismo a la china por Leo Zuckerman

Un país como China, tiene que ser complicado. Su población es la más grande del mundo. Ha pasado por situaciones complicadísimas. Manejó el comunismo muchísimo tiempo y entró ahora al capitalismo y entró con fuerza y decisión... 
Sin embargo, se está complicando porqué no ha entendido el mundo bursátil.
¿Quién le explicará?
Esta columna que nos envía desde Miami, mi apreciado amigo Ricardo Rocha, nos explica que a pesar de sus capacidades, los chinos deberán empezar a buscar asesoría, porque los problemas bursátiles se mantendrán un largo rato en su economía.

Esperemos que les vaya bien...
Leamos a Leo Zuckerman para ir entendiendo el rollo chino.

RADAR,luisemilioradaconrado
@radareconomico

Capitalismo a la china

por Leo Zuckerman

Un Estado ausente permitió que el mercado accionario se convirtiera en un casino. Muchas de la bolsas de ese país crecieron exorbitantemente en el último año.
Nadie puede negar que la apertura de China al capitalismo fue un éxito. La decisión de Deng Xiaoping de abandonar el sistema económico comunista ha sido una de las transformaciones más importantes de nuestra época. Los comunistas chinos se abrieron al mercado. Pero en algunos casos lo dejaron operar sin regularlo y en otros abusaron de la regulación del Estado. Hoy estamos viendo las consecuencias negativas de este capitalismo a la china, que tiene el potencial de generar movimientos sociales que desestabilicen al gran gigante asiático.
Por un lado está un Estado ausente que permitió que el mercado accionario se convirtiera en un casino. Muchas de la bolsas de ese país crecieron exorbitantemente en el último año. En mayo, The Economist daba cuenta de la sobrevaluación. La Bolsa Shenzhen, donde cotizan las firmas tecnológicas, tenía un promedio en el múltiplo precio/utilidad de 64, cuando un 25 se considera como una acción cara en la mayoría de los mercados internacionales. En los títulos listados en ChiNext, las valuaciones ya eran similares a las que tuvo el Nasdaq estadunidense antes de que reventara la burbuja de las dot.com a principios de este siglo. The Economist daba ejemplos de los absurdos precios de las acciones: “una compañía de comida para mascotas se estaba cotizando a 221 veces sus utilidades, una que producía saunas a 285 y un manufacturero de ventiladores a 732”.
En la mayoría de los mercados de China continental sólo pueden participar inversionistas individuales locales. No pueden entrar los institucionales (éstos operan desde la bolsa de Hong Kong). Millones de chinos son los que tienen cuentas bursátiles individuales. Con la gran liquidez que ha existido en ese país en las últimas épocas, la gente ha invertido su dinero en un mercado esperando retornos propios de un casino. La sobredemanda de títulos generó un incremento absurdo de los precios.
Ya en mayo, The Economist adelantaba que la burbuja reventaría. Sólo se preguntaba cómo y cuándo. Pues bien, ya está reventando. Estos días los mercados chinos han estado en picada. Ayer perdieron más valor en capitalización de mercado de lo que produce toda la economía griega que tiene a Europa colgada del alambre.
Irresponsablemente, el gobierno chino dejó crecer esta irracionalidad exuberante. Ahora está interviniendo, muy tarde, para corregir el problema. Y, en lugar de buscar un aterrizaje suave, ha ordenado ineficaces medidas para evitar el desplome bursátil. Primero bajaron las tasas de interés. Luego limitaron el número de transacciones que se podían realizar, suspendieron la emisión de nuevas acciones, inyectaron fondos del Estado para comprar títulos, presionaron a que los intermediarios también adquirieran más y quitaron regulaciones para que las compañías de seguros invirtieran en estos mercados.
Pero los mercados son implacables: como irracionalmente suben, irracionalmente bajan. Es el efecto de “concurso de belleza” del que tanto hablaba Keynes. Ahora todos quieren vender y nadie comprar. Ayer se tuvo que suspender la venta de las acciones. Al parecer, ya nada detiene el crackbursátil. Desesperado, el gobierno ordenó que los propietarios con más del 5% de las acciones de una compañía no puedan deshacerse de sus posiciones.
La falta de regulación en este mercado contrasta con la mala regulación en otro. Burocráticamente, desde Pekín, decidieron la construcción de ciudades en áreas rurales donde predominaba una producción agropecuaria muy precaria. A los campesinos les quitaron sus tierras y los mudaron a otras zonas del país. Al cabo de poco tiempo, construyeron nuevas urbes con decenas de torres de vivienda. Hace poco vi un reportaje en HBO que hablaba de estas ciudades fantasma. Nadie quería vivir ahí. La mayoría de los edificios estaban vacíos.
 Pero en otras ciudades ya habitadas de China, los burócratas restringieron la construcción de viviendas. Esto produjo otra burbuja especulativa en el mercado de los bienes raíces: los precios crecieron de manera exorbitante. La reacción del Estado para desinflar la burbuja fue restringir la compra de propiedades a una sola por familia. Sin poder invertir en el mercado inmobiliario, la gente con dinero trasladó sus ahorros a otros instrumentos… como acciones que empezaron a subir como la espuma. Así opera el capitalismo a la china que muchos quisieran emular en México.

América Latina crecerá 0,5% este año, según la nueva proyección del Fondo Monetario Internacional

El Fondo Monetario Internacional -FMI-, siempre está revisando las economías de todos los países que hacen parte del organismo. Entre otras cosas, es su deber...

Nos acaba de entregar un balance de cómo van los numeritos y América Latina no se ve muy bien en ese panorama. El Fondo había previsto un crecimiento del 1%. Y ahora lo bajó al 0.5%.

Los ministros de hacienda y finanzas de la región, tienen tareas...

RADAR,luisemilioradaconrado
@radareconomico1


América Latina crecerá 0,5% este año, según la nueva proyección del Fondo Monetario Internacional

El Fondo Monetario Internacional (FMI) revisó a la baja el crecimiento de Latinoamérica a 0,5% e indicó que la caída en los precios de las materias primas y la desaceleración de la economía china serían los principales factores del debilitamiento de la economía regional.

Antes, el organismo preveía que la región tuviera una expansión este año de 1%.

En su informe, el FMI también prevé que Brasil tendrá una contracción de 1,5%, mientras que México crecería a ritmos de 2,4%.
En general para América Latina y el Caribe las proyecciones para 2016 son de 1,7%
Con respecto a las economías más avanzadas, el informe proyecta un incremento de 2,1%, lo que representa 3 puntos porcentuales más que en 2014. Para 2016 el crecimiento de estas economías se proyecta en 2.4%.
 
En el plano global, el panorama es poco optimista. Para este año el crecimiento se estima en 3,3%, lo que supone un decrecimiento de dos puntos con respecto a la proyección que la entidad había emitido en abril de este año. En 2016, se espera que la economía mundial haya superado algunos de los obstáculos y se fortalezca hasta alcanzar un desarrollo de 3,8%.

Piketty y Sachs, entre los economistas que le escribieron a Merkel que salve a Grecia Bogotá_ Thomas Piketty, Jeffrey Sachs, Dani Rodrik, Simon Wren-Lewis y Heiner Flassbeck enviaron una carta a la canciller alemana Ángela Merkel en la que, entre otras cosas, señalan que la austeridad impuesta a Grecia por parte de Europa no ha funcionado y le piden que apoyen la reestructuración de el país que comanda Alexis Tsipras. La misiva fue difundida por el diario alemán Tagesspiegel a raíz del referendo que se llevó a cabo en el país heleno el domingo pasado y en el que ganó el no. Los expertos pidieron a Merkel, y a los miembros del Grupo de Bruselas (Comisión Europea, Banco Central Europeo y Fondo Monetario Internacional) que no dejen consumar la salida de Grecia de la Zona Euro. “La austeridad sin fin que Europa ha impuesto al pueblo griego no funciona. Grecia acaba de expresar alto y fuerte su rechazo a las nuevas medidas. Como muchos presentían, las exigencias financieras de Europa ha dado la estocada a la economía griega, ha conducido a un desempleo masivo, al colapso del sistema bancario y no ha hecho más que empeorar la crisis de la deuda externa que ha ascendido hasta un impagable 175% del PIB”, dice la carta según un fragmento revelado por el diario El País de España. “El impacto humanitario de la crisis ha sido colosal: el 40% de los niños griegos viven en la pobreza, la mortalidad infantil es muy elevada y el desempleo juvenil está cerca del 50%. La corrupción, la evasión fiscal y la mala gestión de los anteriores gobiernos griegos han contribuido a inflar desmesuradamente la deuda. El pueblo griego ha cumplido con creces las peticiones de austeridad de Merkel —rebaja de salarios, recortes del gasto público y en las pensiones, privatizaciones y desregulaciones y aumento de los impuestos—. Sin embargo, después de varios años, los numerosos programas llamados de ajuste impuestos a Grecia han servido únicamente para crear una Gran Depresión, comparable a la que atravesó Europa entre 1929 y 1933. La medicina prescrita por el Ministerio de Finanzas alemán y por Bruselas ha dañado al paciente, no ha curado la enfermedad”, reseña la misiva según el portal ibérico.

La situación de Grecia ha llegado al extremo, que economistas reconocidos como Thomas Piketty y Sachs Jeffrey, al igual que otros destacados profesionales de esta rama, se involucraron en el caso y le escribieron a Ángela Merkel la lider alemana.
"Salve a Grecia". Esa es la petición que le hicieron. Y describieron cómo está el panorama con la pobreza, los jóvenes, el desempleo...
Merkel, tiene la palabra...

RADAR,luisemilioradaconrado
@radareconomico1

Piketty y Sachs, entre los economistas que le escribieron a Merkel que salve a Grecia

Thomas Piketty, Jeffrey Sachs, Dani Rodrik, Simon Wren-Lewis y Heiner Flassbeck enviaron una carta a la canciller alemana Ángela Merkel en la que, entre otras cosas, señalan que la austeridad impuesta a Grecia por parte de Europa no ha funcionado y le piden que apoyen la reestructuración de el país que comanda Alexis Tsipras.

La misiva fue difundida por el diario alemán Tagesspiegel a raíz del referendo que se llevó a cabo en el país heleno el domingo pasado y en el que ganó el no.
Los expertos pidieron a Merkel, y a los miembros del Grupo de Bruselas (Comisión Europea, Banco Central Europeo y Fondo Monetario Internacional) que no dejen consumar la salida de Grecia de la Zona Euro.
“La austeridad sin fin que Europa ha impuesto al pueblo griego no funciona. Grecia acaba de expresar alto y fuerte su rechazo a las nuevas medidas. Como muchos presentían, las exigencias financieras de Europa ha dado la estocada a la economía griega, ha conducido a un desempleo masivo, al colapso del sistema bancario y no ha hecho más que empeorar la crisis de la deuda externa que ha ascendido hasta un impagable 175% del PIB”, dice la carta según un fragmento revelado por el diario El País de España.
“El impacto humanitario de la crisis ha sido colosal: el 40% de los niños griegos viven en la pobreza, la mortalidad infantil es muy elevada y el desempleo juvenil está cerca del 50%. La corrupción, la evasión fiscal y la mala gestión de los anteriores gobiernos griegos han contribuido a inflar desmesuradamente la deuda. El pueblo griego ha cumplido con creces las peticiones de austeridad de Merkel —rebaja de salarios, recortes del gasto público y en las pensiones, privatizaciones y desregulaciones y aumento de los impuestos—.

Sin embargo, después de varios años, los numerosos programas llamados de ajuste impuestos a Grecia han servido únicamente para crear una Gran Depresión, comparable a la que atravesó Europa entre 1929 y 1933. La medicina prescrita por el Ministerio de Finanzas alemán y por Bruselas ha dañado al paciente, no ha curado la enfermedad”, reseña la misiva según el portal ibérico.
Los griegos deben convencer a Ángela...
¿Lo logrará Alexis Tsipras?

RADAR,luisemilioradaconrado
@radareconomico1

Ángela Merkel descarta "quitas" en préstamos europeos a Grecia

Sarajevo

La canciller alemana, Angela Merkel, reiteró durante una visita a la capital de Bosnia el jueves que las llamadas "quitas" en los préstamos europeos a Grecia estaban fuera de discusión.

"En 2012 lidiamos con este problema de sustentabilidad de la deuda. Ajustamos los vencimientos, aplazamos el requerimiento de pago de los préstamos EFSF hasta 2020. Por lo tanto, no estamos lidiando con sustentabilidad de deuda por primera vez", dijo Merkel al ser consultada sobre las diferencias con el FMI sobre una reducción de capital a Grecia.
"He dicho que una quita clásica está fuera de discusión para mí y no ha cambiado entre ayer y hoy", agregó.

Grecia tiene hasta el domingo para llegar a un acuerdo

Me imagino la molestia de los alemanes. Hasta el punto que están hablando del domingo para definir el futuro de Grecia y su economía.
Unos días antes habíamos notado la incomodidad de Christine Lagarde, la directora-gerente del Fondo Monetario Internacional, quien al final del mes anterior sentenció que no había espera para los griegos, porque le deben una gran suma de miles de millones de dólares al FMI.


Pero nos enteramos que ayer, cambió su sentencia y se nota para comprensiva…


Ahora son los alemanes los molestos…



En el RADAR estaremos atentos…



RADAR,luisemilioradaconrado

@radareconomico1
Pd: Grecia le debe a Alemania alrededor de US$180.000 mill

 
Grecia tiene hasta el domingo para llegar a un acuerdo

La paciencia de los alemanes acabó: el ministro de finanzas germano, Martin Jäger, advirtió que el tiempo para llegar a un acuerdo con Grecia se está acabando, y que “si para el domingo (día en que se va a llevar a cabo la cumbre de líderes de la Unión Europea) no hay solución, habrá que pensar en otros escenarios para Grecia”.
Esta fecha límite expresada por el ministro alemán se dio justo después de que Grecia presentara a sus acreedores la petición de un tercer rescate, a cambio de reformas pensionales (el gobierno del primer ministro Alexis Tsipras buscaría terminar con las pensiones anticipadas) y cambios en materia fiscal, que se presume subirían los impuestos de las empresas.
Aunque las propuestas aún no han sido hechas por escrito, se especula con que la versión oficial sería conocida entre hoy y mañana, y que la aplicación de las reformas podría darse la próxima semana, y no desde octubre, como inicialmente había pedido el primer ministro.
A pesar de esta declaración de intenciones, Jäger expresó que Alemania está evaluando si vale la pena reiniciar las negociaciones con Grecia para un tercer rescate, y que las propuestas que va a presentar el gobierno heleno no pueden ser los mismos compromisos que había adquirido (e incumplió) la nación antes del segundo rescate.   
 
EE.UU. y el FMI piden reestructurar la deuda del país
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Jack Lew, indicó que es urgente que Europa alcance un acuerdo con Grecia, y que es necesario que esta nación lleve a cabo reformas estructurales, que vayan acompañadas por un proceso de reestructuración de la deuda. “El mejor resultado es que Grecia se mantenga en el euro. Cuando te das cuenta que a Grecia le quedan días para quedarse sin efectivo, es hora de actuar y llegar a un acuerdo”, afirmó Lew. Adicionalmente, el Fondo Monetario Internacional (FMI) expresó que en medio de la “aguda” crisis griega es necesario reestructurar la deuda del país.
RADAR. El titular de esta nota, escrita por los amigos de La República, podría quedar sin piso, si en medio de las negociaciones los griegos siguen pidiendo espera y los alemanes les toque esperar…
Así son los negocios… L
Usamos cookies propias y de terceros que entre otras cosas recogen datos sobre sus hábitos de navegación para mostrarle publicidad personalizada y realizar análisis de uso de nuestro sitio.
Si continúa navegando consideramos que acepta su uso. OK Más información | Y más