Banco de la República de Colombia, le apuesta a la flexibilidad

El Banco de la República de Colombia y su equipo de asesores están listos para variar su línea, si se requiere un cambio que mantenga el nivel del mercado y no les complique la vida a los actores económicos y financieros.



La flexibilidad está a la orden…


LuisEmilioRadaC

Incertidumbre mundial frenó aumento de las tasas


Por Andrea Carranza


Bogotá. La Junta Directiva del Banco de la República, en su reunión de este viernes, decidió hacer una pausa en el retiro gradual del estímulo monetario, es decir, anclar su tasa de interés en 4,5%.

Así mismo, el gerente General del Emisor, José Darío Uribe, dejó abiertas las puertas para devaluar la tasa de intervención.


"Si pasa algo en la economía internacional fuerte que nos afecte, el marco de la política es lo suficientemente flexible. Si las condiciones cambian y por alguna razón vemos que la inflación se desvía por debajo de ese 3% y la economía comienza a debilitarse, tenemos las posibilidad de utilizar una política monetaria expansiva a través de reducciones en la tasa de interés y al mismo tiempo contamos con el sistema de flexibilidad cambiaria que nos da también autonomía para manejar nuestra política monetaria", agregó Uribe.

Después de seis meses de alzas en la tasa de interés de 25 puntos básicos en cada mes desde febrero, el Banco Central tomó la decisión de dejarla inalterada. Tras varias reuniones donde la resolución no era tomada con el beneplácito de todos los miembros de la Junta, la resolución fue unánime.
 Con esta decisión, Colombia empieza a ser parte del grupo de países que empezaron a frenar el ciclo de alza de tasas que se había dado en América Latina con el fin de prevenir presiones inflacionarias futuras. No obstante, las presiones fueron aliviándose y los Bancos Centrales de países como Chile y Perú empezaron a hacer pausas teniendo en cuenta el entorno internacional.

De acuerdo con el Gerente del Emisor, a la hora de tomar la decisión se tuvo en cuenta los datos del segundo trimestre que señalan un crecimiento mundial menor al esperado. Así mismo, se tuvieron en cuenta los problemas de deuda soberana en Europa y el debate sobre el techo de deuda en Estados Unidos que aumentaron la incertidumbre y la volatilidad en los mercados financieros.

Uribe dijo que las expectativas de inflación a distintos plazos y las proyecciones de inflación a finales de este y el próximo año se encuentran dentro del rango meta. En cuanto al desempeño de la economía, añadió que mantiene un buen ritmo impulsado por el consumo de hogares.

Según la revista The Economist, la amenaza de la turbulencia internacional es diferente a la que se dio en 2008-2009 y afectaría más que todo a los países industrializados. "A menos que se extienda el pánico por los bancos de la eurozona, el temor es por un largo período de estancamiento en el mundo desarrollado", dice The Economist.

Igualmente, Uribe explicó que las condiciones eran muy distintas en esos años y rápidamente los países emergentes se han venido recuperando. Manifestó, además, que la economía mundial crecerá con una cifra similiar a la de su promedio histórico este año, que es de alrededor de 4%, o incluso superior. "Sigue siendo fuertemente dinámico Asia y América Latina", añadió

El jueves pasado la entidad financiera Morgan Stanley dijo que la economía global está "peligrosamente cerca de una recesión" y recortó su previsión de crecimiento para 2011 a 3,9% de 4,2% y para 2012, a 3,8% de 4,5%.

El ministro de Hacienda, Juan Carlos Echeverry, ha dicho que la economía del país está protegida y ha reiterado en varias ocasiones los diferentes colchones que tiene. Ayer, indicó que sí se espera una desaceleración menos severa a la que se dio anteriormente. "Si bien las economías desarrolladas pueden desacelerarse nosotros podemos mantener, con la hipótesis de desacoplamiento, un nivel de actividad económica estable", agregó.

Ni el Gobierno ni el Emisor cambiaron sus proyecciones de crecimiento. Echeverry afirmó que de aquí a diciembre no habrá una variación en la dinámica económica, porque la demanda está sólida.

Banrepública sigue con compra diaria hasta septiembre


El gerente general del Banco de la República, José Darío Uribe, dijo que el programa de compra diaria de al menos US$20 millones hasta septiembre 30 se mantiene. "Definitivamente [la tasa de cambio] no nos deja tranquilos", afirmó el Gerente. Desde el 15 de septiembre de 2010 hasta ese periodo se habrán comprado más de US$5.000 millones, la intervención cambiaria más grande de la historia, según el funcionario. El ministro de Hacienda, Juan Carlos Echeverry, dijo que el Gobierno ha hecho una intervención de US$1.000 millones. Echeverry dijo que la tasa de cambio es un objeto de estudio de la Junta Directiva. "El costo fiscal de las medidas se acerca a los $380.000 millones, la diferencia en tasas de interés que se pierde fiscalmente", añadió.

Las opiniones


Daniel Velandia

Director de Estudios Económicos de Correval


"Mientras no se produzca un marcado deterioro de las condiciones externas y generen riesgos sobre la economía, mantenemos la percepción de tasa de interés de 5% en 2011".



Julián Márquez

Analista macroeconómico de Interbolsa


"El contexto mundial continúa siendo bastante sombrío. Nadie sabe lo que va a pasar en cuanto a una recesión, por lo que no es bueno apretar la política monetaria".

¿Por qué no te callas? Por Héctor Abad Faciolince

Qué triste leer esto. Qué triste, si teníamos tantas esperanzas puestas en el gobierno del presidente Álvaro Uribe.

Hace muchos años, los dirigentes gremiales del Departamento del Atlántico y el RADAR nos estábamos preparando para asistir a la Asamblea dela ANDI, en Medellín y Colombia estaba en un momento delicado, porque los violentos manejaban el país y temíamos por nuestras vidas. Pensábamos que nos estábamos jugando la vida, porque en cualquier momento podía aparecer una bomba y nos podía destruir. Montarse en un avión era un riesgo… y cuando llegó el gobierno Uribe cambiaron las cosas.


Las carreteras eran más seguras. Se notaba la mano dura del presidente y regresó la confianza… la confianza inversionista.


Y el país creció. Y los otros gobiernos creyeron en el nuestro, aunque tuvimos problemas con el gobierno venezolano, el empresariado y la comunidad creyó en su presidente… pero… el segundo mandato destrozó las esperanzas y cuando empezaron a trabajar el tercero, no pude dejar de escribir en las redes periodísticas y en mi Blog, que no estaba de acuerdo con la reelección y que debíamos respetar la Constitución.


El país se dividió y el presidente Uribe lo permitió, porque solamente le interesaba el poder… mantenerse en él, aunque se llevara por la borda a amigos y enemigos…


La columna que me llegó de Héctor Abad Faciolince, retrata completamente a un colombiano egoísta, dedicado a su ego.


Uribe, no es un colombiano de fiar… lástima… de verdad… y eso me duele porque, parecía un tipo serio…


Lean con mucho cuidado a Héctor Abad.



LuisEmilioRadaC

¿Por qué no te callas?

Por: Héctor Abad Faciolince

SI EL EX PRESIDENTE URIBE pensara y escribiera bien podría dedicarse, como Lleras Camargo, Lleras Restrepo o López Michelsen, a opinar en


los periódicos, o a escribir sus memorias. Pero Uribe no es un hombre de pensamiento, sino un hombre de acción.

Si el ex presidente Uribe amara la música, la poesía o la literatura, podría encontrar un puesto en alguna fundación de apoyo a la cultura, como Belisario, o si amara las artes plásticas, podría coleccionar buena pintura, como César Gaviria. Pero al ex presidente Uribe no lo conmueve la novela, no le interesa el arte, y la poesía que le gusta es la de Robledo Ortiz.

Si le gustara el trago, podría consolarse, como Valencia, con unos aguardientes, pero el ex presidente es abstemio.

Si fuera el ex presidente, al menos, un mujeriego, podría anular su matrimonio, como hizo Turbay e irse de Embajador al Vaticano con una nueva esposa bien joven, que le hiciera masajes en los pies. Pero al ex presidente no le interesa la lujuria.

Si le interesara la filología podría escribir un diccionario, como aquel otro Uribe, Uribe Uribe, o traducir la Eneida, como Caro.

Si le gustara la comida, si tuviera sentido del humor, podría al menos dedicarse a comer, y a contar chistes, como Samper. Pero se sabe que Uribe ni siquiera entiende los chistes.

Si tuviera buenos amigos, podría viajar contento por cientos de países, en compañía de otros jubilados jóvenes, como Pastrana. Pero él no tiene amigos, sino aliados, que más que amarlo le temen.

Entonces, como el ex presidente Uribe sólo tiene el vicio incurable del poder, la adicción al mando, la costumbre irrefrenable de llevar siempre las riendas, las espuelas y la fusta, entonces ahí lo tendremos, vociferando en Twitter, enviando comunicados de muy dudosa lógica jurídica o política, rojo de indignación, verde de rabia, enfermo de ira, regañando a los columnistas, insultando a los jueces, manoteando contra los traidores, aconsejando exilios a sus ex funcionarios (no para protegerlos sino para que al fin, en la

desesperación de los interrogatorios, no acabe por zafárseles la verdad).

Porque la verdad monda y lironda es que el DAS dependía y depende de la Presidencia de la República. Y los del DAS pusieron micrófonos en la sala de la Corte Suprema, para oír ilegalmente sus deliberaciones.

Si el FBI o la CIA hubieran hecho esto en Estados Unidos, las consecuencias para el gobierno que hubiera instigado semejante insulto se oirían durante siglos. No es posible chuzar a la Corte Suprema y luego pretender que la Corte Suprema se cruce de brazos. Porque ordenarles a los servicios de inteligencia chuzar a los altos magistrados y a los principales periodistas y opositores políticos del país es un delito más grave, muchísimo más grave que el escándalo de Watergate.

¿Por qué se va al exilio la señora Hurtado? Para no tener que decir de dónde venía la orden de oír a los jueces, a los políticos y a los periodistas, ya que confesar esa verdad era lo mismo que poner una lápida en su pecho. Mejor callada en Panamá que acorralada aquí entre la pared de la verdad y la espada del miedo.

Uribe y sus aliados son poderosos, pero hoy son los huérfanos y las viudas del poder. Nosotros, los periodistas, podemos convertirnos en los altavoces, en los amplificadores de sus rabietas y diatribas, o simplemente dejarlo que grite y vocifere a solas en su Blackberry.

Tenemos la tentación de seguir en ese ambiente crispado, lleno de rabia y adrenalina al que nos acostumbró su gobierno. Pero lo más sensato sería hundir el botón de “mute” cuando estos cruzados del odio vociferan, e insultan. Ya pasamos esa página, ese trago amargo.

No le demos más prensa ni le prestemos más atención a tanta rabia. Bajémosle la fiebre a todo esto hundiendo ese pedal que en el piano se llama sordina. Que grite solo, como Chávez. Y preguntémonos en silencio, simplemente, de cuando en cuando, por qué no se callará.

Porque eso sería lo mejor para todos: que se callara.

EVITEMOS los frenos FISCALES. Pueden dañar la RECUPERACIÓN: FMI

Christine Lagarde, FMI.
El Fondo Monetario Internacional les envió un mensaje clarísimo a los mercados y a los personajes que definen el entorno económico mundial. El texto es largo, pero quiero resaltar algunas cosas: Tasas de interés bajas, acabar con los bancos débiles, las economías avanzadas tienen la necesidad inequívoca de restablecer la sostenibilidad fiscal mediante planes de consolidación creíbles…


El grupo del Fondo confía en que todo mejorará… Si Dios lo permite, el RADAR estará en Washington, en las Asambleas del FMI y el Banco Mundial y desde allí les contaremos lo que ocurrirá en uno de los eventos económicos más importante del planeta.


1. Es el momento de reavivar ese espíritu, no solo para evitar el riesgo de una doble recesión, sino también para que el mundo retome la senda de un crecimiento vigoroso, sostenido y equilibrado.


2. La situación actual es diferente de la de 2008.


3. No hay respuestas fáciles. Pero esto no significa que no haya opciones. Las economías avanzadas tienen la necesidad inequívoca de restablecer la sostenibilidad fiscal mediante planes de consolidación creíbles. Al mismo tiempo, sabemos que apretar los frenos con demasiada rapidez dañará la recuperación y empeorará las perspectivas de empleo. Por lo tanto, el ajuste fiscal debe resolver el dilema de no ser demasiado rápido ni demasiado lento.


4. Adoptar una política monetaria correcta— las tasas de interés deberían mantenerse en un nivel bajo en la mayor parte de las economías avanzadas, y los bancos centrales en las principales economías deberían estar preparados para navegar una vez más por mares desconocidos en caso de que sea necesario.


5. Cerrar los bancos débiles y la aplicación de medidas para solucionar la falta de transparencia que existe en los mercados financieros.


6. Por último, las reformas estructurales tardarán un tiempo en dar fruto, pero los esfuerzos para estimular la productividad, el crecimiento y el empleo deben comenzar hoy.


7. Si la recuperación mundial decae, las repercusiones se sentirán a diestra y siniestra. Si las autoridades económicas pueden actuar enérgicamente, juntas y ahora mismo en estos frentes, se podrá restablecer la confianza y mantener la recuperación.


El mundo financiero y económico debe tener claro que si la economía norteamericana se complica, nos complicamos todos.


LuisEmilioRadaC

No dejemos que los frenos fiscales dañen la recuperación


Comentario de Christine Lagarde, Directora Gerente, Fondo Monetario Internacional


Publicado originalmente en el Financial Times


16 de agosto de 2011


La turbulencia actual en los mercados, caracterizada por un profundo aumento de la incertidumbre, ha sacudido la confianza en toda la economía mundial y ha llevado a muchos a concluir que se han agotado todas las opciones de política. Esta impresión es incorrecta y podría provocar una parálisis


Después de desencadenarse la crisis a finales de 2008, las autoridades económicas mundiales aunaron esfuerzos para actuar con un propósito común. Estos esfuerzos nos salvaron de una segunda Gran Depresión, al respaldar el crecimiento, combatir la esclerosis de las arterias financieras, rechazar el proteccionismo y proporcionar recursos al Fondo Monetario Internacional.


Ahora es el momento de reavivar ese espíritu, no solo para evitar el riesgo de una doble recesión, sino también para que el mundo retome la senda de un crecimiento vigoroso, sostenido y equilibrado.

La situación actual es diferente de la de 2008.


En esos momentos, la incertidumbre se derivaba de la mala salud de las instituciones financieras. Ahora, se deriva de las dudas que plantea la salud de los deudores soberanos y la espinosa interacción negativa con los bancos. Entonces, la respuesta fue una orientación acomodaticia sin precedentes de la política monetaria, respaldo directo al sector financiero y una dosis de estímulo fiscal. Ahora la política monetaria está más limitada, nuevamente deberán abordarse problemas bancarios y la crisis ha dejado un legado de deuda pública que, en promedio, es aproximadamente 30 puntos porcentuales mayor, como proporción del producto interno bruto, en los países avanzados.


No hay respuestas fáciles. Pero esto no significa que no haya opciones. Las economías avanzadas tienen la necesidad inequívoca de restablecer la sostenibilidad fiscal mediante planes de consolidación creíbles. Al mismo tiempo, sabemos que apretar los frenos con demasiada rapidez dañará la recuperación y empeorará las perspectivas de empleo. Por lo tanto, el ajuste fiscal debe resolver el dilema de no ser demasiado rápido ni demasiado lento.


El factor tiempo es esencial para implementar la consolidación fiscal ideal para cada circunstancia. Lo que se necesita es un enfoque dual de consolidación a mediano plazo y apoyo a corto plazo para el crecimiento y la creación de empleo. Este planteamiento puede parecer contradictorio, pero ambos aspectos se refuerzan mutuamente. Las decisiones sobre la consolidación futura, para abordar las cuestiones que permitirán mejorar la situación fiscal de manera sostenida, crean margen a corto plazo para adoptar medidas que respalden el crecimiento y el empleo.

Del mismo modo, el apoyo a corto plazo para el crecimiento es esencial para garantizar la credibilidad de todo acuerdo en materia de consolidación.


En definitiva, ¿quién se creerá que los compromisos sobre recortes sobrevivirán a un largo estancamiento con alto y prolongado desempleo y malestar social?


¿Les parecerá creíble este enfoque a los mercados?


En algunos países, parecen estar pidiendo fuertes ajustes fiscales. Y algunas autoridades económicas han decidido que este es el camino a seguir. Pero en muchos países adoptar un enfoque a corto plazo sería incorrecto. Debemos recordar que los mercados pueden tener dos opiniones: aunque no les gustan los altos niveles de deuda pública —y pueden celebrar una profunda consolidación fiscal—, como observamos la semana pasada les gusta menos aún un crecimiento bajo o negativo.


Obviamente, el margen para adoptar medidas de política fiscal a corto plazo difiere de un país a otro. Los países con altos niveles de endeudamiento que están sujetos a presiones del mercado tendrán poco margen, y deberán continuar la consolidación fiscal. Pero en otros hay margen para adoptar un ritmo más lento de consolidación y combinarlas con políticas que estimulen el crecimiento.


Las estrategias de reducción de la deuda deben basarse en compromisos concretos y sustanciales —no solo en palabras— pero el impacto en la economía puede demorarse. Las medidas de política pueden centrarse en ámbitos en que la presión se intensificará mañana, aunque tengan pocos efectos en la demanda actual, como la reforma de las prestaciones sociales o la reestructuración del sistema tributario. Al mismo tiempo, las medidas a corto plazo deben favorecer el crecimiento, aunque también deben resultar económicas en términos de su impacto en la sostenibilidad fiscal, y pueden incluir medidas de política orientadas a estimular la creación de empleo, desarrollar la infraestructura planificada y facilitar el ajuste de los mercados inmobiliarios.


La solución tampoco está en centrarse solamente en los gastos —también deben incrementarse los ingresos públicos, y la primera opción deben ser medidas que tengan el menor efecto en la demanda. Por supuesto, esto no será suficiente para desentrañar el dilema de la consolidación fiscal, incluida la adopción de una política monetaria correcta— las tasas de interés deberían mantenerse en un nivel bajo en la mayor parte de las economías avanzadas, y los bancos centrales en las principales economías deberían estar preparados para navegar una vez más por mares desconocidos en caso de que sea necesario. Reparar el sector financiero también sigue siendo esencial: la recapitalización y reestructuración de los bancos sanos, el cierre de los bancos débiles y la aplicación de medidas para solucionar la falta de transparencia que existe en los mercados financieros. Por último, las reformas estructurales tardarán un tiempo en dar fruto, pero los esfuerzos para estimular la productividad, el crecimiento y el empleo deben comenzar hoy.


¿Es posible hacer todo esto?


La idea de que la coyuntura mundial actual nos deja sin opciones de política es incorrecta.


Como en 2009, hemos llegado a un punto en que las medidas que apliquen todos los países, haciendo todo lo que puedan, tendrán un efecto mucho más poderoso que las que adopten unos pocos. Las prioridades son claras: consolidación fiscal creíble a mediano plazo, combinada con exploración audaz de las distintas medidas que podrían ser efectivas para apoyar el crecimiento a corto plazo.


Si la recuperación mundial decae, las repercusiones se sentirán a diestra y siniestra. Si las autoridades económicas pueden actuar enérgicamente, juntas y ahora mismo en estos frentes, se podrá restablecer la confianza y mantener la recuperación.

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