- Datos del estudio Situación Colombia de BBVA Research.
- Inversión influirá en la recuperación de la economía.
Alejandro Reyes, economista principal de BBVA Research
La
primera parte de 2024, la economía colombiana estará cargando el lastre de la
desaceleración de 2023, cuando cerró con un crecimiento a la baja. Para 2024 la
recuperación será lenta, gradual y se espera que el Producto Interno Bruto -PIB-
se ubique este año en 1,5% y en 2025 en 2,8%, dice BBVA en su informe sobre la Situación
Colombia en materia económica, divulgado recientemente.
Ese 1,5% de crecimiento de este año tiene matices, particularmente en las velocidades que logra a lo largo del año, en variables que influyen como el impulso del empleo, las altas tasas de interés y una inflación que sigue siendo un dolor de cabeza, dijo Alejandro Reyes, economista principal de BBVA.
En el segundo semestre del año, se observará más impulso, que materializará el crecimiento cercano al 2,8% del próximo año. Se recuperará la demanda interna, crecerá el consumo cerca de 1,9 y por eso se espera que en 2025 se muestre mayor dinamismo y el consumo crezca cerca de 3.2%.
Se
espera un impulso del consumo privado este año, que el Gobierno Nacional, logre
mover todos los recursos que tiene para convertirlos en crecimiento y que la
inversión, que viene de capa caída, empiece a ganar algo de tracción.
El lastre de 2023
En 2023, el PIB creció 0,6% y se observó que la inversión y el consumo de bienes terminaron con una fuerte caída. En materia de comercio exterior, las exportaciones fueron impulsadas por los servicios y las importaciones retrocedieron. Además, se presentó una desacumulación de inventarios, generada por una menor actividad en sectores como la construcción y la industria, lo que explicó parte de la desaceleración del PIB.
Bajo este panorama, según explicó Mauricio Hernández, economista de BBVA Research, “hay indicadores económicos que señalan que la recuperación será lenta y tardará en consolidarse. Los factores determinantes de este comportamiento serán: la recuperación del ahorro de los hogares; las mejores condiciones de endeudamiento de los hogares; la reducción de la inflación; las menores tasas de interés; y, actuando en contra de las anteriores, la moderación del empleo”.
En la medida que los hogares cuenten con más dinero en el bolsillo y mejoren sus ahorros, podrán tomar más decisión de gastos de cosas durables, como adquisición de vehículos y electrodomésticos. Ello se logrará a través de créditos con menores tasas de interés, agregó Hernández.
La inflación en 2024
En 2023, la inflación de alimentos permitió los mayores ajustes, pero la cifra sin alimentos no cedió a razón de fuertes presiones al alza en servicios, energía y combustibles. Sin embargo, “las noticias más positivas esperadas en materia de inflación significarán unas mejores condiciones financieras para los hogares desde este año. De hecho, la inflación total ya se redujo en 5 puntos porcentuales frente a su máximo (13,3%) del año pasado y esperamos en BBVA que el IPC mantenga una senda decreciente durante los próximos años, cerrando 2024 en 5,4% y 2025 en 3,8%”, explicó Alejandro Reyes, economista principal de BBVA Research.
El estudio Situación Colombia apunta a que el Banco de la República acelere las rebajas de tasas, en parte gracias al descenso de la inflación y el débil comportamiento de la economía. La proyección es que la tasa de intervención del Emisor cerrará 2024 en 7,0%.
Mauricio Hernández, economista BBVA Research
Otra
de las variables que llama la atención y que determinará el crecimiento es el
desempleo. Mauricio Hernández asegura que “la creación de empleo se moderará en
2024 y mejorará marginalmente en 2025, en línea con el comportamiento de la
actividad. Las expectativas acerca de la actividad hacen prever un empleo
jalonado por el sector de servicios relacionados con los servicios sociales.
Desde el segundo semestre de 2024, el empleo en el comercio se acelerará y
hacia finales de año el de la industria”.
Para 2025, el empleo acelerará su crecimiento, en línea con la aceleración de la actividad, jalonado por el sector de la construcción con la consolidación de las edificaciones residenciales y no residenciales, intensivas en mano de obra, la industria y los servicios privados.
Déficit fiscal y tasa de cambio
BBVA considera que uno de los aspectos que marcará la recuperación es la inversión, una necesidad de corto plazo, que determinará la capacidad futura de crecimiento de la economía. La senda de inversión esperada por BBVA Research implica que el PIB potencial de la economía no podrá crecer por encima del 3% a mediano plazo.
En 2024, el déficit fiscal aumenta, interrumpiendo su senda de reducción, y permanece alto en 2025. Se cumple al límite con la regla fiscal, la cual fija una meta para la deuda pública, gracias a la reducción de la deuda en 2023, explicada en alta proporción por la menor tasa de cambio de cierre de año. En 2024, la deuda aumentará a niveles similares a los de 2022.
Además, a pesar del aumento de los ingresos, en 2024 el déficit será similar al de 2022, con unos gastos elevados, mayores a los de 2020 y 2021.
En cuanto al tipo de cambio se estabilizará en torno a los 4.360 pesos entre la segunda mitad de 2024 y finales de 2025. El promedio se ubicaría en 4.237 pesos en 2024 y ligeramente superior en 2025.
