El petróleo no aguantó el virus.
¡Se desplomó!
Hasta los más poderosos se han resentido por la crisis.
¿Será el momento de atreverse y salir a las calles a
hacer la vida normal, aunque algunos muramos en el intento?
Los que saben dicen que no.
Qué esperemos un rato.
Si es así, entonces, esperemos y leamos este artículo de
Amylkar Acosta Medina, que me dice: “Allí te hago llegar, desde mi cuarentena
profiláctica, el texto de mi más reciente escrito, el cual espero sea de tu
interés y utilidad.
Un fuerte abrazo”.
Att. Amylkar…
Claro que debemos leerlo…
RADAR,luisemilioradaconrado
@radareconomico1
SE HUNDE EL PRECIO DEL PETRÓLEO
Amylkar D.
Acosta
El pasado 9 de abril, por fin, tuvo lugar la tan
anunciada cumbre virtual de la Organización de Países Exportadores de Petróleo
(OPEP), liderada por Arabia Saudita, que junto con sus trece aliados
encabezados por Rusia aglutinan una treintena de países productores,
identificados como la OPEP+.
Se trataba de deshacer los pasos de la confrontación a
la que había conducido el desencuentro entre Arabia Saudita y Rusia, que había
provocado una guerra de precios que los había llevado a mínimos históricos de
US $22.71 el barril de la referencia BRENT el 31 de marzo, su más baja
cotización desde noviembre de 2002, un descenso del 69% en los últimos 12
meses.
Pero esta no fue la única causa de la destorcida de
los precios del crudo, sino que la trifulca entre la OPEP y Rusia se vino a
sumar a la menor demanda de crudo a consecuencia del freno al crecimiento de la
economía global que se derivó de las medidas draconianas que tuvieron que tomar
los países para enfrentar la pandemia del COVID-19. Tanto más en cuanto que las
previsiones sobre el crecimiento de la economía global en lo que resta de este
año y el entrante son muy pesimistas; lo ha dicho la Directora del FMI
Kristalina Georgieva, “hemos entrado en una recesión igual o peor que la de
2009”
En un hecho sin precedentes, el precio del petróleo
intermedio de Texas (WTI, por sus siglas en inglés) se hundió hasta situarse
por debajo de su piso, cotizándose a – US $37.63, experimentando una caída de
US $55.90 con respecto a su cotización el pasado viernes. El Acuerdo alcanzado
llegó tarde, porque la guerra de precios declarada entre la OPEP y Rusia, tras
la ruptura del Pacto de cuotas contraído con antelación, había dado lugar a una
inundación del mercado de crudo
Como era de preverse, a pesar de retirar del mercado a
partir del mes de mayo 10 millones de barriles/día, que podrían llegar a ser 20
millones de barriles/día si sumamos lo que restan Venezuela, Irán y Libia, más
lo que por la inercia de los precios está dejando de exportar EEUU, cuya oferta
en un 52% depende del fracking, los precios no iban a detener su curso hacia
abajo marcado por los fundamentales del mercado.
En efecto, el año anterior el cartel de la OPEP +
había logrado sostener artificialmente los precios del petróleo de la
referencia BRENT hasta cerrar el año alrededor de los US $64 el barril,
mediante un recorte de su oferta. Pero, ahora el escenario es otro, la virtual
parálisis del aparato productivo a nivel global, a consecuencia del
confinamiento dispuesto por las autoridades para contener la pandemia del COVID
19 ha reducido la demanda en 30 millones de barriles/día, razón por la cual
después de haber acordado restringir la oferta los precios en lugar de subir
bajaron.
Pero, lo acaecido con los precios del crudo de la
referencia WTI no tiene antecedentes ni parangón en la historia de la industria
del petróleo, por primera vez desde que se llevan registros los productores han
terminado pagándole a sus clientes para que retiren el petróleo. Son varias las
razones que explican tan inusitado escenario. En primer lugar, la sobreoferta
persiste, en segundo término el anuncio del FMI de su previsión de una recesión
de la economía global este año del 3% desalienta aún más la demanda, los
depósitos en tierra y mar de crudo están rebosados y los contratos de futuro de
WTI que sirven de referencia para la formación del precio del Texas vencían
esta semana para entrega en mayo. Es de anotar que los “barriles de papel”, que
es como se denominan los volúmenes que se transan en los mercados de futuro en
las bolsas de los commodities, superan ampliamente la producción real y sus
precios son los que sirven de referencia. En 1983, primero, se empezaron a cotizar
los contratos a futuro del crudo WTI y posteriormente, en 1988 del crudo BRENT,
en un intento frustráneo de reducir la volatilidad de los precios que se le
atribuía a los valores de referencia de la OPEP. A diferencia del crudo de
referencia BRENT, que “sólo” había bajado hasta los US $25.59, el desplome del
WTI lo precipitó el rebosamiento de la capacidad del terminal de Cushing
(Oklahoma, sur de EEUU), enclave considerado como el cruce de oleoductos del
mundo, que constituye el principal centro de acopio de crudo, que no da abasto
para almacenarlo.
Según la Agencia Internacional de Energía (AIE) el Medio
Oriente, lo mismo que Europa, tienen limitaciones de almacenamiento de crudos,
pero todavía tienen margen de maniobra. Por lo demás, el vencimiento de los
contratos a futuro del BRENT, sólo vencen en junio, cuando se espera que el
desacople entre la oferta y la demanda sea menor. A pesar de todo, el precio
del crudo WTI arrastró en su caída al precio del BRENT, el cual cayó hasta los
US $20.36 el barril, su más bajo precio desde 2001; pero, de no haber una señal
de una pronta reactivación de la economía global, podría repetirse con el BRENT
lo acaecido con el WIT.
Volviendo a los precios del crudo WTI, esa caída del
305% del precio con respecto al pasado viernes es algo que nunca se había
visto, en donde las empresas poseedoras de los contratos a futuro que se vencen,
para desencartarse, les pagan a sus clientes para que retiren el crudo desde
sus campos de producción, porque le resulta más costoso almacenarlo, dada la
especulación por parte de quienes tienen contratada la capacidad de
almacenamiento. Prefieren rematarlo porque a corto plazo no se vislumbra un
repunte de la demanda, toda vez que también las refinerías tienen sus depósitos
en el límite.
No obstante, se espera y se aspira un efecto rebote
del precio después de esta fuerte caída.
De hecho, los contratos de futuro del WTI que expiran
en junio se cotizaron a US $15.70 el barril, acercándose al precio del BRENT.
De todos modos, en perspectiva, los precios del crudo
WTI y del crudo BRENT correrán la misma suerte, afectados como están y van a
estar por largo rato por el letargo de la economía global y en el mediano y
largo plazo la suerte está echada, toda vez que la tendencia a la baja se
mantendrá, esta vez por cuenta la mayor contracción de la demanda que traerá
consigo la Transición energética desde las energías de origen fósil,
contaminantes del medioambiente, hacia las fuentes no convencionales de
energías renovables (FNCER) y limpias.
Se estima que la participación del petróleo en el
consumo total de energía pasará del 37.5% actual al 22% en 2050. Por lo pronto,
Colombia tiene el consuelo que el precio de referencia de la canasta de crudos
que exporta es el BRENT y no el WTI, pero el futuro es incierto.
Apelando a la frase del inversor y empresario
estadounidense Warren Buffet, podemos decir que “sólo cuando
baja la marea se sabe quién nadaba desnudo” y lo que es
claro es que, después del largo ciclo de precios altos del petróleo, que
duró desde 2003 hasta junio de 2014, que no supimos aprovechar para
corregir los déficit gemelos, la economía colombiana sigue dependiendo en
exceso del crudo, sujeta a las oscilaciones de sus precios internacionales cuya
curva se comporta como si fuera una montaña rusa.
Bien dijo el Foro Económico Mundial (FEM) que
“Colombia hace parte del grupo de países que debe capitalizar su amplia
disponibilidad de recursos energéticos para que, de manera sostenible, pueda
maximizar los retornos de la industria y apoyar una mayor diversificación de la
economía”
Pero no se ha tomado nota de ello, sólo cuando
sobreviene la destorcida de los precios del petróleo se plantea la necesidad de
diversificar la economía, pero tan pronto repuntan deja de ser prioridad para
el Gobierno de turno. Este debería ser un propósito nacional que se traduzca en
una política de Estado y deje de ser política de gobierno.
Cota, abril 25 de 2020 www.amylkaracosta.net 6
Portafolio. Abril, 24 de 2012
